江苏农商行招聘网www.jsnshzp.com将2022年江苏农商行秋季校园招聘考试财会精选题（112）发布如下：

(多选题) 根据蒙代尔-弗莱明模型，在固定汇率制度、资本自由流动的条件下将导致( )。

A.货币政策有效

B.财政政策有效

C.货币政策无效

D.财政政策无效

答案：BC

【江苏农商行解析】:

蒙代尔-弗莱明模型(Mundell-Flemming Model，简称M-F模型)是“IS-LM模型”在开放经济中的形式，是一种短期分析，假定价格水平固定;又是一种需求分析，认为经济中的总产出完全由需求方面决定。

根据蒙代尔-弗莱明模型，在固定汇率制度下，财政政策有效，货币政策无效，故BC项正确;在浮动汇率制度下，货币政策有效，财政政策无效，故AD项错误。

因此，选择BC选项。拓展M-F模型认为，固定汇率制度下货币政策之所以无效，是由于在这种制度下。当央行企图通过增加货币供应量、使得LM曲线向右移的方式来降低利率、刺激总需求时，本国利率水平下一旦下降到一定利率水平之下，在资本自由流动的条件下，会引起资本外流，并对外汇汇率产生升值压力。在固定汇率制度下，央行为了维持汇率的稳定，会被迫向外汇市场卖出外汇，买入本币。这会使货币供应量减少，使LM曲线反过来向左上方位移，并返回其初始位置，从而使央行增加货币供应量、降低利率、刺激总需求、增加产出的努力发生逆转，并最终失败。

因此，在固定汇率下，货币当局不能自主决定货币供应量和LM曲线的位置，也不能有效地影响利率水平，所以货币政策是无效的。

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