安徽农商行招聘网www.ahnshzp.com将2019年安徽农商行招聘考试经济时评五发布如下：
城商行欲借理财子公司布局异地市场
随着四大行的悉数入场，目前已有20家银行宣布设立资管/理财子公司。银行业内人士表示，理财子公司的牌照价值愈发凸显，一批有实力的大中型城商行料借此契机，争夺一二线城市市场。中国证券报记者了解到，已有股份行一线分行着手调整理财业务团队结构，以适应未来在产品销售方面的比拼。
银保监会正式发布实施的《商业银行理财子公司管理办法》(以下简称《办法》)，意味着理财子公司加速到来。业内人士称，子公司落地初期料将对存量理财业务造成一定影响，这与净值型产品的市场接受程度相关，但长期来看肯定是大势所趋。
“大头儿子”进击
“理财子公司的牌照价值对于中小银行尤其是城商行的诱惑力还是很大的，这也是为什么前期宣布设立子公司的都是股份行或者城商行。”某股份行资管业务负责人李玮(化名)对中国证券报记者表示，27家具有证券投资基金托管业务资质的商业银行都将设立理财子公司，其他实力不错的地方城商行也将陆续跟进。
李玮表示，一方面，城商行在异地开设分支行受到限制，理财子公司的牌照价值凸显；另一方面，理财子公司的发展逻辑与银行表内信贷业务完全不同，子公司如果发展得好，极有可能壮大成为“大头儿子”，超越自己的“小头爸爸”。他说，“理财子公司对于地方的财税收入也是一大利好，像青岛这类城市也在积极争取银行理财子公司落地。”
多位银行资管业务负责人对记者表示，理财子公司不同于银行分行概念，注册地和办公总部灵活得多，后续北上广深等一二线城市料迎来一波理财子公司设立潮。
统计显示，截至目前，包括国有四大行在内已有20家银行公告拟设立理财子公司，注册总规模达1170亿元。
中信证券首席银行分析师肖斐斐称，理财子公司申设有望夯实工行在银行资管领域的领军地位。截至2018年年中，工行理财产品余额3.37万亿元(含保本、非保本)，保持行业最大规模。未来子公司监管框架下，工行理财业务规模优势、管理优势和渠道优势有望得以夯实。从近期表态看，监管当局肯定理财子公司对实体经济支持作用，预计相关批复有望在明年一季度落地。
国家金融与发展实验室副主任曾刚对中国证券报记者表示，未来理财子公司的发展规模，不会完全等同于与其母行的表内信贷业务规模。“就此前的银行理财市场格局来看，股份行整体的发行规模更大。尤其是股份行和城商行，在充分发挥子公司牌照价值方面的空间更大。”
不少专家认为，《办法》相当于进一步明确了银行系理财子公司的“超级牌照”地位，即“信托+公募”的业务定位，这将导致大资管行业格局重塑。投资人士直言，银行理财=公募+私募+信托牌照，牌照价值非常重要。遥想2005年银行系公募基金开闸，至今仅13家。
人才争夺战“一触即发”
理财子公司落地在即，各方关注的银行构架调整备受关注。中国证券报记者了解到，已有部分银行着手调整分行理财业务团队。
某股份行重庆分行行长对中国证券报记者表示：“我们分行从两方面着手准备，一是消费者的引导，要求支行财富端每个月针对不同客群，要有一定的净值型产品销售规模，逐步让市场接受；二是开始打造高阶财富销售队伍，提高销售人员解读产品尤其净值型理财产品底层资产的能力。”
另一家股份行成都分行行长称，目前还在等待总行安排并观察同业调整状况。理财子公司的定位很重要，如果是产品创造者，则与分行是合作关系，分行是其产品销售渠道；如果是产品创造+销售，特别是直销，就会有合作和竞争关系。预计理财子公司初期是前一种定位，未来过渡到后一种定位，能力强的子公司或直接为产品+销售模式。“预计银行网点成为金融零售服务连锁店，产品货架上有各种类金融产品，多家银行理财子公司产品可以在一个网点发售。”
银行业内人士坦言，除销售人才，投研人才“争夺战”更是各家子公司最为头疼的。中信证券首席固收分析师明明认为，无论是在投研、净值化管理方面，还是在咨询服务、理财顾问方面，银行理财子公司都需要专业人才为其业务的开展提供强有力支撑。理财子公司投研能力存在瓶颈，短期内，委外仍是主要方式，人才争夺战即将打响。
“直投”产品接受度待考
《办法》允许理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票。并明确银行理财子公司发行公募理财产品的，应当主要投资于标准化债权类资产以及上市交易的股票，不得投资于未上市企业股权。同时，银行理财子公司全部开放式公募理财产品持有单一上市公司发行的股票，不得超过该上市公司可流通股票的15%。
多位银行资管部门负责人坦言，实际操作层面的入市资金量取决于多重因素：一方面，银行理财子公司的初期团队会以现有资管部门为主，其低风险偏好、非标情结等想要扭转都不是一朝一夕的事，对直投股市会保持审慎；另一方面，“直投”产品的客户接受度有待考察，毕竟现有的银行理财个人客户都习惯了预期收益型产品。
多位一线分行行长称，未来直接投资股市的产品销售和客户接受度要分客群，“投资包”里的基础资产配置品种及比例也很重要。“比如老年客群，我们不建议甚至禁止向其推荐投资波动较大、风险度较高的产品，风险度测评较高的也不例外。”
银行业内人士认为，短期来看，因为市场接受度问题，成立理财子公司会对现有业务形成一定冲击，从刚性兑付到全面净值型产品，不同客群有不同接受度，尤其老年客群，在风险与收益之间，其内心是纠结的。但长期是大势所趋，理财子公司的产品预计立足于净值化的产品设计，对团队的营运能力要求更高，是其核心竞争力。
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